Une aubaine pour les banques centrales

Les PMI prospectifs de nombreux pays fourniront des indices sur le niveau réel de volatilité de la croissance mondiale. La contre-offensive claire de l’Ukraine changera-t-elle la trajectoire de son conflit avec la Russie ?

Voici un aperçu du marché pour la semaine à venir de Kevin Buckland Tokyo, Vineet Sachdev Bangalore, Dhara Ranasinghe, William Schomberg, Vincent Fasseur et Karin Strohecker London et Ira Iosebashvili de New York

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1 / entièrement alimenté

Une grande réunion de la Fed a pris encore plus de poids après que des données d’inflation plus fortes que prévu ont suscité des attentes quant aux mesures agressives que les décideurs politiques doivent prendre pour maîtriser les prix à la consommation.

Une hausse des taux de 75 points de base est prévue pour mercredi, mais certains se préparent à une hausse complète d’un point de pourcentage – impensable il y a quelques jours.

Les opinions du président de la Fed, Jerome Powell, sur le rythme du resserrement monétaire, la résilience de l’économie et la durabilité de l’inflation seront essentielles, tout comme les signes de dégel des bilans. Certains craignent que le processus de réduction de son bilan de 95 milliards de dollars par mois par la Fed ne nuise à la liquidité du marché et ne pèse sur l’économie.

La prochaine décision de la Fed

2/UBER-COLOMBES

La prochaine étape est la décision de la Banque du Japon jeudi. Le différentiel de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon devrait dépasser 3 %, la Banque du Japon étant largement censée s’en tenir à un assouplissement sans précédent.

Ce niveau a alimenté la mode du carry trade avant la crise financière mondiale. Certains ont averti que le yen augmentera à nouveau alors que la proverbiale Mme Watanabe libère une partie du billion de yens (7 billions de dollars) entassés sous son matelas, amenant le yen à un creux de 24 ans et une pression supplémentaire.

Le yen a fortement chuté par rapport au dollar presque chaque semaine, ce qui a même conduit le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, partisan d’un yen plus faible, à mettre en garde contre une action « défavorable » rapide.

La banque centrale a récemment appelé les créanciers à poser des questions sur les taux de change, considérés comme l’une des dernières étapes avant l’intervention monétaire. Les analystes estiment que cela a peu de chances de réussir, la principale raison de la faiblesse du yen étant la Banque du Japon elle-même.

La Banque nationale suisse se réunit également jeudi et devrait à nouveau augmenter fortement les taux d’intérêt, ce qui pourrait entraîner le premier retournement positif des taux suisses en huit ans.

quand les colombes pleurent

3/ Retour aux affaires

La Banque d’Angleterre et le nouveau ministre des Finances britannique, Quasi Kwaten, sont confrontés à un test majeur de leur capacité à gérer une économie en récession.

La Banque d’Angleterre devrait relever ses taux d’intérêt de 50 points de base, voire de 75 points de base jeudi, pour lutter contre l’inflation. Vendredi, M. Kwarteng devrait déposer sa première déclaration de revenus, remplissant la promesse du nouveau Premier ministre Liz Truss d’annuler les plans d’augmentation des cotisations de sécurité sociale et des impôts sur les sociétés en avril. Les réductions d’impôts pourraient faire grimper les prix.

Les directions opposées de la politique monétaire et budgétaire soulignent les défis auxquels est confrontée la Grande-Bretagne, qui a le taux d’inflation le plus élevé des principales nations riches du monde et fait face à une récession. Les commerçants qui ont récemment poussé la livre à son plus bas niveau en près de quatre décennies surveillent de près.

La Banque d’Angleterre sous pression pour augmenter à nouveau ses taux d’intérêt

4/ La veille de la récession

Le premier instantané de l’activité commerciale mondiale de septembre a été publié vendredi. Il ne fait aucun doute que les PMI étroitement surveillés de nombreuses grandes économies confirmeront ce que beaucoup soupçonnent désormais : l’économie mondiale se dirige vers une récession.

L’indice des directeurs d’achat de la zone euro est déjà sous les 50 points qui séparent contraction de l’expansion, signe que la zone euro pourrait entrer en récession plus tôt que prévu, sous l’effet des chocs énergétiques et du resserrement de la politique monétaire. Avec les élections du 25 septembre en Italie, les perspectives économiques du bloc sont à l’avant-plan.

Les efforts du gouvernement pour amortir le choc de la flambée des prix de l’énergie pourraient aider à apaiser les craintes de récession. Mais pour certains observateurs, les marchés doivent commencer à prendre plus au sérieux les risques de récession.

menace de récession

5/ repousser

La dernière contre-offensive violente de l’Ukraine – qui, selon Kyiv, a libéré environ 8 000 kilomètres carrés de territoire – a donné un nouvel élan à la première guerre européenne en sept décennies.

Les troupes russes ont rencontré un revers stupéfiant avec les forces spéciales ukrainiennes dans la région de Kharkiv, au nord-est du pays, les forçant à battre en retraite dans des retraites parfois hâtives et chaotiques.

Les événements ont conduit à une rare expression de dissidence contre le président Vladimir Poutine de la part des élus russes.

Les marchés tentent d’évaluer comment la Russie pourrait réagir et comment les retombées des derniers événements pourraient affecter les marchés mondiaux, y compris les prix de l’énergie, alors que l’Europe se prépare à une récession.

Les factures énergétiques de l’UE s’envolent

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