récession ou difficulté de définition unique

Il arrive que Wikipédia soit utilisé pour influencer l’opinion publique en matière commerciale ou juridique. D’un autre côté, n’est-il pas surprenant que le domaine de la théorie économique en fasse les frais ? Pourtant, les choses sont bien réelles. Le 29 juillet, Wikipédia a décidé de bloquer toute modification de ses pages liée à la récession après un phénomène de “guerre d’édition”. Incroyablement, une série de contributeurs ont continué à enregistrer et à annuler les modifications apportées à la définition de la décomposition.

Cette tentative d’influencer le débat économique intervient après que Joe Biden a refusé de qualifier l’économie américaine de récession. Dans une déclaration du 28 juillet à un groupe de chefs d’entreprise réunis à la Maison Blanche, le président des États-Unis a déclaré : “Il y aura beaucoup de discussions entre Wall Street et des experts aujourd’hui pour savoir si nous sommes en récession. (…) Mais si vous regardez notre marché du travail, les dépenses de consommation et l’investissement des entreprises, nous verrons également des signes de progrès dans l’économie au deuxième trimestre.”

S’adressant aux journalistes plus tôt dans la journée, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a appelé à “éviter une bataille sémantique pour savoir si l’économie du pays est en récession”.

Non significatif au deuxième trimestre

Alors que la croissance du PIB américain ce jour-là enregistrait des chiffres négatifs aux premier et deuxième trimestres de l’année, à -1,6 % et -0,9 %, respectivement, les médias et les commentateurs n’ont pas tardé à conclure qu’une récession touchait les États-Unis.D’un point de vue conceptuel, ils n’ont pas tort récession techniquePaperjam a contacté ING Belgique et Luxembourg, l’économiste en chef Peter Vanden Houte a déclaré : “Généralement, dans les médias, deux trimestres de croissance négative du PIB, on parle de récession”. De leur côté, “les économistes ont tendance à parler de récession technique”, a-t-il expliqué, ajoutant : “Cela ne correspond pas forcément à une vraie récession”.

Habituellement dans les médias, avec deux trimestres de croissance négative du PIB, on parle de récession. Les économistes ont tendance à parler de récession technique. Elle ne correspond pas nécessairement à une véritable récession.

Peter Vanden Houte, économiste en chef pour la Belgique et le Luxembourg, ING

À mesure que la technologie décline, la portée de la lecture reste limitée. “Les deux derniers trimestres de croissance aux États-Unis ont été négatifs, mais en revanche, si vous comparez le deuxième trimestre de 2022 avec le deuxième trimestre de 2021, il y aura une croissance positive. (…) Dans ce cas, nous vous on ne peut pas vraiment parler de récession », observe Peter Vanden Houten.Apportant plus d’astuces, ce calcul identifie la récession comme Croissance négative en glissement annuelCependant, “peu de pays utilisent cette définition”.

Anticipant le débat, la Maison Blanche a publié un article sur son site Internet le 21 juillet déclarant que le Bureau national de recherche économique (NBER) était le “signe officiel d’une récession”. L’article explique ensuite que le NBER définit une récession comme “Baisse importante de l’activité économique couvrant l’ensemble de l’économie et durant plus de quelques moisPour ce faire, le NBER a examiné les changements dans six facteurs :

– Revenu réel du ménage moins ses dépenses

– Salaires non agricoles

– emploi dans la production industrielle

– Ventes réelles de produits manufacturés et commerce

– La consommation des ménages

La variable mesurant une récession aux États-Unis est en hausse depuis décembre 2021. Ces variables vont au-delà de la simple mesure des variations du PIB.Banque d'Amérique

La variable mesurant une récession aux États-Unis est en hausse depuis décembre 2021. Ces variables vont au-delà de la simple mesure des variations du PIB.

Banque d’Amérique

Depuis décembre 2021, malgré la baisse du PIB au cours des deux derniers trimestres, force est de constater que ces six facteurs n’ont fait qu’augmenter. Compte tenu de cette évolution de ces normes, il est difficile de décrire l’économie américaine comme en récession.

Au cours de l’exercice, des organisations privées

Cependant, l’annonce d’une récession pourrait être trop tardive. “Le NBER met généralement beaucoup de temps à déclarer une récession”, a déclaré Peter Vanden Houten. “Dans le passé, il y a eu des moments où une récession touchait à sa fin ou s’est terminée au moment où le NBER a fixé une date de début.” En fait, le NBER ne peut publier ses conclusions qu’après la publication de toutes les données et la confirmation des tendances.

Le NBER n’a pas le statut d’agence officielle, bien que l’administration Biden ait mentionné l’organisme chargé de prendre des décisions sur les récessions. Sur son site Internet, le NBER se décrit comme “une organisation privée et non partisane”. Basée à Cambridge, dans le Massachusetts, l’organisation est “soutenue par des subventions, des dons d’entreprises et de particuliers, des revenus d’abonnement et des revenus de portefeuille provenant d’agences gouvernementales et de fondations”.

Dans le passé, il y a eu des moments où les récessions touchaient à leur fin, ou au moment où le NBER fixait une date de début.

Pierre Van den Hout

Peter Vanden Houte, économiste en chef pour la Belgique et le Luxembourg, ING

Outre-Atlantique, le Centre de recherche sur les politiques économiques (CEPR) est chargé d’identifier les périodes de récession dans la zone euro. Comme son cousin américain, le CEPR est enregistré à titre privé et fonctionne sur une “base de financement diversifiée”, selon son site Internet. “Les financements proviennent du secteur privé, du secteur public et des fondations. (…) Ils comprennent des entreprises telles que des banques d’investissement, des sociétés de conseil, des gestionnaires d’actifs et des agences gouvernementales. ” Si le secteur financier représente les deux tiers des membres du CEPR, il s’appuie également sur le soutien d’institutions publiques telles que la Banque centrale européenne (BCE), certaines banques centrales de l’Union européenne, la Banque mondiale et le Fonds monétaire international (FMI).

Fait intéressant, le CEPR, qui mesure les récessions dans la zone euro, est basé à Londres, un pays qui n’est pas membre de la zone monétaire.

Le PIB seul ne suffit pas

Bien qu’il ait analysé le chiffre du PIB, le CEPR ne s’est pas arrêté là, répondant à certaines critiques. “On ne peut pas vraiment parler de récession si la demande reste forte, même si le PIB se contracte temporairement”, a noté Peter Vanden Houten.Il poursuit en disant : “Le PIB peut parfois être négatif en raison de certains effets ponctuels, tels que des événements spécifiques qui poussent les entreprises à fournir des commandes à partir des stocks.” Par conséquent, le CEPR définit une récession comme L’activité économique a chuté de manière significative pendant deux trimestres consécutifs Parmi cinq facteurs :

– produit intérieur brut

– La consommation des ménages

– investissement des entreprises

– population occupée

– Heures d’emploi

La récession devrait commencer quatre ou cinq mois avant que le CEPR ne l’annonce.

Pierre Van den Hout

Peter Vanden Houte, économiste en chef pour la Belgique et le Luxembourg, ING

Le CEPR effectue des analyses trimestrielles sur la base des données publiées par Eurostat. “Il y a un décalage entre la publication des données et l’annonce de la récession”, a noté l’économiste en chef d’ING. “La récession devrait commencer quatre ou cinq mois avant que le CEPR n’annonce une récession.”

Avant l’annonce officielle de la phase du cycle économique – une expansion ou une récession – les prévisionnistes tablent désormais sur une récession de Scénario de base En Europe, elle a été déclenchée par diverses enquêtes et indicateurs qui ont agi comme des signaux faibles des tendances à court terme.

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