Récession atypique dans le nouveau monde

Nous avons perdu la prochaine récession ! Cela ressemble un peu à une enquête sur Sherlock Holmes ou Hercule Poirot. La récession de 2008 a été un classique : crise immobilière, crise financière et crise du chômage. Mais alors, les indices sont contradictoires. Cela arrivera-t-il ou une illusion?

La façon la plus simple de définir une récession est de regarder la baisse du PIB sur deux trimestres. Aux Etats-Unis, nous y sommes : -1,6% au T1, -0,9% au T2. Cependant, le gouvernement préfère attendre une décision du National Bureau of Economic Research, qui inclut d’autres critères comme le chômage. Nous pourrions remplacer le mot récession par le mot contraction. Quoi qu’il en soit, l’économie ralentit.

Ensuite, vous devez rechercher des signes avant-coureurs. Une forte baisse du prix des métaux de base comme le cuivre, que l’on retrouve dans presque tous les produits industriels, aluminium, zinc ou étain, n’est en aucun cas bon signe. Les indices des directeurs d’achat des entreprises (PMI) étaient partout inférieurs à 50, indiquant une baisse de la production. Enfin, la confiance des consommateurs plonge. Les ventes au détail en Allemagne ont chuté de 8,8 % et Walmart aux États-Unis procède à un déstockage avec une remise importante.

Il y a donc une forte hypothèse de récession. Mais l’affaire est mystérieuse car d’autres indices, comme l’emploi, ne sont pas mauvais. Aux États-Unis, la consommation s’est mieux comportée que prévu. Cela incitera sans doute les gouvernements et les banques centrales à risquer une petite récession pour lutter contre l’inflation. Bien sûr, personne ne le dira, mais cela présente plusieurs avantages.

Aux États-Unis, une légère récession ralentira l’inflation, qui se situe actuellement à 8,5 %. Si la demande baisse, on peut estimer que la pression sur les prix diminuera également. Les Américains pensent qu’ils peuvent vivre avec une légère récession parce que les fondamentaux économiques restent solides. Le marché du travail n’a jamais été aussi solide, avec un taux de chômage de 3,5 %.

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La lutte contre l’inflation est aussi une priorité en Europe, mais pas outre-Atlantique. Ceci est principalement le résultat de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie. En moyenne, un ménage européen paiera plus de 4’000 francs de facture d’énergie cet hiver, soit plus du triple de ce qu’il était il y a un an. Une légère récession permettra de passer l’hiver en réduisant la consommation d’énergie des entreprises et des ménages.

De plus, les mois à venir verront également le retour de la realpolitik. Les États-Unis et l’Europe comprennent qu’avec la guerre en Ukraine, les flux économiques ont changé. La Russie et la Chine sont considérées comme moins sûres. Cependant, il faudra au moins six mois pour repositionner les canaux d’approvisionnement et de vente. D’autre part, les pays cibles ont besoin d’un maximum de temps pour réorienter leurs exportations.

logique de bloc

Au cours de cette période, nous verrons l’assouplissement des sanctions. Cela se fait déjà au niveau européen, par exemple en levant les interdictions d’assurance sur les navires transportant des produits russes ou en autorisant l’importation de certains pétroles et gaz russes. La réouverture des expéditions de céréales en provenance d’Ukraine est un autre signe. Mais 371 navires sont encore nécessaires pour transporter plus de 20 millions de tonnes de marchandises bloquées dans les ports.

Pour atténuer l’impact de la récession, les gouvernements occidentaux ciblent l’excédent d’épargne que les ménages ont accumulé pendant la pandémie, soit environ 3 000 milliards de francs. Cela devrait réduire l’impact sur le chômage ou le coût de la vie. Si cela ne suffit pas, les gouvernements et les banques centrales continueront de fournir des liquidités aux ménages.

Les six prochains mois seront donc une période de transition. Chacun dirigera les conséquences de l’effondrement du monde ouvert global vers un monde encore global mais fragmenté en morceaux. Les modèles économiques ont changé, l’offre aussi. L’attitude des consommateurs, leurs achats en ligne ou leur travail en dehors du bureau nécessiteront également une réorganisation de l’entreprise.

Par conséquent, la transition d’une économie à une autre se produira dans cette récession atypique ou intraçable. Elle marque une rupture entre deux époques de la mondialisation, et surtout entre deux mondes politiques, l’un libéral et l’autre autoritaire. À qui profitera le crime? 2023 nous le dira.

Relisez-le : Le monde se dirige-t-il vers la récession ?

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