Mines : les craintes de récession et la hausse du dollar pèsent sur les indices boursiers

Le secteur n’est en hausse que de 11% en Bourse après avoir culminé à +30% début juin. Les investisseurs tiennent compte de l’impact de la hausse du dollar sur les métaux. Les prix baissent et devraient avoir un impact sur les performances des mineurs cotés. Un ralentissement de la demande mondiale se dessine également.

Le secteur minier est l’un des indices avec la plus forte croissance des notations depuis le début de l’année. Alors que MASI est en baisse de plus de 11% sur la période, les mines sont en hausse de 11%. En conséquence, le gagnant de la notation de l’industrie est le deuxième seulement après le secteur de la chimie, avec une hausse de plus de 14 %.

Mais cette bonne performance des mines terrestres doit être prise en compte sans détour. Il y a à peine cinq semaines, l’industrie était en hausse de plus de 30 % depuis le début de l’année. Compte tenu de la courbe d’évolution, on constate une baisse dès la première quinzaine de juin.

Voici les évolutions boursières de Managem et CMT, les deux principales valeurs de l’indice :

Source : medias24.com

Source : medias24.com

Alors, qu’est-ce-qu’il s’est passé? En fait, cette baisse n’est pas fondamentale. Rien n’est directement lié aux activités et aux performances financières des sociétés minières côtières. Les résultats annoncés au premier trimestre 2022 ont été pleinement consolidés par le marché. La baisse observée des prix miniers au Maroc est le résultat de deux facteurs principaux.

Les investisseurs évaluent les gains en dollars après le resserrement de la Fed

En fait, la baisse des gains des prix miniers a coïncidé avec l’annonce par la Fed le 15 juin d’un resserrement de la politique monétaire. Depuis 1994, le taux directeur de la banque centrale américaine a augmenté de 75 points de base, un record. Une stratégie visant à réduire l’inflation galopante du pays. Cependant, cette hausse des taux a entraîné une hausse de la valeur du dollar américain sur les marchés internationaux.

Après avoir pris contact, un analyste local nous a expliqué que Les gains du dollar à l’international, liés à une hausse de 75 points de base du taux directeur de la Fed, ont coïncidé avec une chute des sociétés minières marocaines en bourse. Les investisseurs anticipent toujours un resserrement très important avant la fin de l’année, qui affectera tous les métaux libellés en dollars. “

La hausse observée du dollar américain a eu un impact à la baisse sur les prix des métaux, en particulier les métaux précieux, qui sont considérés comme une valeur refuge. Par exemple, l’argent est en baisse de 21,6 % depuis le début de l’année à 18,3 $ l’once. L’or a chuté de 6 % au cours de la même période à 1 717 $ l’once. Le marché anticipe actuellement une baisse des métaux, des métaux précieux et des métaux de base.Les investisseurs s’attendent à un impact négatif sur le chiffre d’affaires des sociétés minières cotées au premier semestre », Explique notre source.

En fait, il y a toujours une corrélation très négative entre la hausse du dollar et les métaux précieux. Plus le dollar s’apprécie, moins ces matériaux deviennent attractifs.

Il en va de même pour les métaux de base. En ce qui les concerne, la baisse des prix provient d’une combinaison de deux paramètres.

Le ralentissement de la demande fait chuter les prix

Les métaux de base sont également libellés en dollars américains. Nous parlons ici de cuivre, de cobalt, de plomb et même de zinc. D’une part, ces métaux sont affectés par l’appréciation du dollar américain, qui les rend de facto plus chers, mais aussi par le ralentissement de la demande.

Nos sources nous disent que la demande ralentit “En particulier en ce qui concerne les restrictions répétées en Chine, qui représente désormais la plus grande demande de métaux de base au monde. Inévitablement, cela entraînera une baisse des prix des métaux. “.

Pour une autre source de marché, les craintes de récession expliquent la baisse de la demande de métaux de base. L’inflation galopante a freiné une grande partie de l’activité industrielle et affecté la demande des ménages.

Malgré les inquiétudes des marchés, les sociétés minières devraient continuer de bénéficier d’un cadre toujours favorable. Les acteurs qui dominent le secteur comme Managem profitent encore de la situation et peuvent également compter sur une capacité accrue cette année. Avec plusieurs projets mis en production, il sera supérieur à l’année précédente. “ Notre interlocuteur a conclu.

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