Les marchés mondiaux du pétrole physique s’assouplissent alors que les craintes de récession augmentent

“Le marché est très baissier en ce moment. Personne ne se précipite pour acheter”, a déclaré un négociant basé à Singapour.

Les analystes et les commerçants ont déclaré que la demande d’essence américaine inférieure à la normale et la contraction de l’activité des usines en Chine au plus fort de la saison de conduite estivale suggèrent que les prix élevés du pétrole ont réduit la consommation des principaux consommateurs mondiaux de pétrole. Cela contraste fortement avec le mois dernier, lorsque l’activité physique du marché suggérait que les acheteurs étaient plus préoccupés par la sécurisation de l’approvisionnement.

Les marchés des approvisionnements rapides en pétrole ont ralenti, les offres de brut en provenance d’Afrique de l’Ouest, de la mer du Nord, de la Méditerranée et du Moyen-Orient étant en baisse, ont déclaré des négociants.

Les prix du pétrole ont augmenté au printemps, craignant que l’invasion de l’Ukraine par la Russie et les sanctions occidentales ne retirent des millions de barils du marché. Cela ne s’est pas produit, car les expéditions de pétrole brut de la Russie étaient légèrement supérieures à ce qu’elles étaient avant l’invasion de février.

“Le marché recule fortement”, a déclaré un négociant en brut physique.

En Afrique de l’Ouest, les prix du pétrole brut sont en baisse depuis qu’ils ont atteint des records en juillet. Les prix offerts pour le brut léger et non corrosif nigérian ont chuté de 1,50 $ le baril, tandis que celui du Ghana a chuté de 5 $ le baril, en raison de la baisse des achats européens et de la baisse des marges de raffinage.

Les primes au comptant pour le brut d’Oman étaient à leur plus bas niveau depuis plus d’un mois, et le brut de Durbar était à son plus bas niveau depuis fin mai. Les Forties de la mer du Nord ont également chuté à des profondeurs jamais vues depuis près de trois mois, tandis que le brut azerbaïdjanais BTC a atteint des niveaux jamais vus depuis la fin de l’année dernière.

Lorsque les prix sont devenus attractifs, les raffineurs publics chinois et les raffineurs sud-coréens ont pu acheter, mais les faibles marges bénéficiaires dues à la faiblesse de la demande ont réduit leur pouvoir d’achat.

En Asie, les primes au comptant pour le brut américain ont diminué de moitié, le WTI Midland se négociant actuellement autour de 7 à 8 dollars le baril au-dessus de Dubaï. Les qualités américaines moins chères ont pesé sur le brut préféré localement, Murban s’échangeant environ 7,80 dollars au-dessus des offres de Duba, contre 12 dollars le mois dernier.

demande de gasoil

Il y a encore peu de signes de forte demande. Les marges mondiales de raffinage des distillats sont restées relativement fortes, avec une forte demande de pétrole russe à prix réduit sur certains marchés asiatiques.

La Russie a exporté 400 000 barils par jour au 9 août, en hausse par rapport aux niveaux d’avant l’invasion de l’Ukraine le 24 février, selon les données de JPMorgan.

“Les approvisionnements russes resteront en place au moins dans un avenir prévisible, et l’idée d’un supercycle des prix est peu probable maintenant”, a déclaré un deuxième négociant en brut physique.

Les contrats à terme sur le pétrole brut ont atteint 140 dollars en mars, mais étaient bien en dessous de 100 dollars le baril, les contrats à terme américains se négociant autour de 92 dollars et le Brent autour de 97 dollars.

Depuis le début de la saison de conduite estivale, la demande d’essence aux États-Unis a été inférieure d’environ 5 % à la moyenne sur quatre semaines, selon l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis.

Les primes des contrats à terme sur le Brent et le brut américain – la prime sur les contrats à terme négociés dans les mois à venir – sont passées d’un niveau record en mars à leur niveau le plus bas depuis avril. Cela signifie que l’approvisionnement immédiat est moins serré.

Le spread du Brent à six mois s’est rétréci à 5,27 dollars le baril, le plus bas depuis avril.

Graphique : la courbe des contrats à terme sur le Brent s’aplatit à mesure que les inquiétudes sur l’offre s’atténuent,

“Une super récession est en train de disparaître sous nos yeux”, a déclaré Robert Yawger, responsable des contrats à terme sur l’énergie chez Mizuho Securities.

Clay Seigle, responsable mondial du pétrole chez Rapidan Energy Group, a déclaré que les commerçants utilisant des stratégies de trading de spread vendaient le spread et aplatissaient la courbe des prix à terme.

“Deux choses ont changé depuis que la prime au comptant était à son plus haut niveau : les craintes que le pétrole russe disparaisse rapidement se sont estompées et la confiance dans la solidité de l’économie mondiale s’est effondrée”, a ajouté M. Segel.

Après avoir atteint des creux pluriannuels le mois dernier, le stockage dans les principaux hubs de brut américains a augmenté pendant six semaines consécutives.

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