Les espoirs de l’Allemagne d’éviter la récession sont anéantis

Les obstacles à l’économie allemande s’accumulent. Alors que les publications semestrielles des banques et des entreprises publiques ont déjà jeté la première pierre sur les séquelles de la crise énergétique et de l’étiage du Rhin, les sombres espoirs de croissance au second semestre 2022 semblent s’être totalement répandus parmi économistes. “Au début de l’été, une récession en Allemagne était déjà notre scénario de base. Les prix élevés de l’énergie et des matières premières, les frictions persistantes de la chaîne d’approvisionnement et la guerre en Ukraine en sont les raisons. (…) Avec l’impact de la nouvelle taxe sur l’essence et la faible niveaux d’eau, cette année Avec une inflation presque à deux chiffres au dernier trimestre, il faudra un miracle économique pour éviter une récession au deuxième trimestre», a déclaré l’économiste d’ING Carsten Brzeski dans un rapport.

En conséquence, la banque néerlandaise a révisé ses perspectives de croissance pour l’ensemble de l’année entre 0,5 % et 1 %. Début juin, la Bundesbank a abaissé ses prévisions de croissance pour cette année à 1,9 % contre 4,2 % fin 2021, quelques jours après avoir averti que l’économie allemande pourrait se contracter de 2 % si le conflit en Ukraine s’aggravait et qu’un embargo était imposé. énergie russe. Depuis, l’indice du climat des affaires s’est fortement dégradé à 88,6 en juillet, contre 92,3 en mai, et l’indice PMI composite est tombé à son plus bas niveau depuis juin 2020, à 48 en juillet, selon l’Institut de recherche économique Ifo. Ces détériorations sont survenues alors que l’inflation s’accélérait de façon inattendue en un an, passant de 8,2 % en juin à 8,5 % en juillet. Et l’opinion des investisseurs n’est pas optimiste : l’indice de confiance des investisseurs allemands ZEW a encore chuté à -55,3 en août, alors qu’il devrait se stabiliser à -53,8 d’ici un mois.

crise de l’énergie

Berlin en particulier est menacée par une crise énergétique sans précédent. En réponse aux sanctions occidentales post-conflit en Ukraine, la Russie a tellement réduit ses exportations de gaz que le gazoduc Nord Stream 1 ne fonctionne actuellement qu’à 20 % de sa capacité. Selon un rapport d’Allianz, les approvisionnements en provenance de Russie représentaient encore un peu moins de 40 % de la consommation totale de gaz de l’Allemagne en mars 2022. Pour pallier ce manque à gagner, qui pourrait encore s’accroître et entraîner une pénurie d’environ 15 % dans le pays, le patron de l’Agence fédérale allemande des réseaux (BNA), Klaus Müller, a annoncé ce week-end que l’Allemagne devrait réduire sa consommation de gaz naturel de 20 % , pour éviter une crise énergétique cet hiver. De plus, Berlin a introduit une nouvelle taxe sur l’essence pour les ménages et les entreprises, fixée à 2,4 centimes d’euro par kWh, qui entrera en vigueur en octobre et devrait entraîner un surcoût d’environ 500 euros par an pour un ménage de quatre personnes. .

Les prix ont grimpé en flèche. Les prix du gaz en Europe pourraient augmenter de 60% cet hiver pour atteindre plus de 4 000 dollars (3 946,94 euros) pour 1 000 mètres cubes, a annoncé mardi Gazprom. Le même jour, le prix de référence des prix de l’électricité en Europe dépassait également pour la première fois les 500 euros, et atteignait même 508 euros le MWh en Allemagne sur la bourse européenne de l’énergie, soit une hausse de 500 % sur un an. “Une inflation toujours élevée et les surcoûts attendus pour le chauffage et l’énergie entraînent une baisse des prévisions de bénéfices pour le secteur de la consommation privée», analyse du chercheur du ZEW Institute Michael Shroeder.

Niveau d’eau du Rhin
“Ne changez pas le statu quo”

La hausse des prix a également été soutenue par une sécheresse qui a asséché les rivières et compliqué le transport des matières premières, conduisant les sociétés énergétiques à abandonner le charbon pour le gaz naturel. Le niveau d’eau du Rhin, qui représente environ 80% du trafic de fret fluvial allemand, est tombé en dessous de 40 cm au cours du week-end, le seuil minimum pour la plupart des navires. Un risque majeur pour l’ensemble de l’économie allemande : 6 % de l’ensemble du trafic de marchandises empruntent les voies navigables intérieures. Selon les analystes de Barclays, le niveau devrait rester inférieur à 78 cm, considéré comme un niveau bas pouvant entraîner des complications, pendant environ 33 jours, contre une moyenne de 10 jours par an sur les 10 dernières années, entraînant une baisse de 0. pour le troisième trimestre, le PIB a augmenté de 2 points de pourcentage.Par conséquent, l’étiage du Rhin ne devrait pas “Pas un changement de jeu” Malgré les conséquences économiques négatives, les analystes de Barclays ont conclu qu’ils étaient assez préoccupés par les coupures de gaz de la Russie.

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