L’économie américaine se dirige vers la récession

L’économie américaine a fait un autre grand pas vers la récession, avec une production économique en baisse pour un deuxième trimestre consécutif dans ce que l’on appelle souvent une “récession technique”.

Lorsque les résultats du premier trimestre ont été annoncés, il était largement admis qu’ils n’étaient pas vraiment significatifs – le résultat d’une anomalie statistique. Mais les dernières données suggèrent qu’ils sont le début d’une tendance.

Les panneaux de signalisation à Wall Street se composent de drapeaux américains flottant à l’extérieur de la Bourse de New York dans le quartier financier le vendredi 14 janvier 2022. (AP Photo/Mary Altafer)

La définition officielle d’une récession aux États-Unis est déterminée par le National Bureau of Economic Research (NBER), et une décision ne sera pas prise avant un certain temps. Mais quelle que soit sa décision, les chiffres des deux derniers trimestres indiquent un ralentissement notable au cours des six derniers mois. Au cours du trimestre de décembre 2021, l’économie américaine a progressé à un taux annuel de 6,9 ​​%.

La décomposition des données a donné des résultats qui ont mis en évidence les tendances sous-jacentes. Les dépenses de consommation, qui représentent environ les deux tiers de la production économique totale, n’ont augmenté que de 1 % au cours du trimestre, contre 1,8 % au premier trimestre. La croissance des dépenses de consommation est maintenant à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie.

Les salaires réels ont chuté, le revenu disponible réel ayant chuté de 0,5 % au cours du trimestre, le cinquième trimestre consécutif de baisse.

Le principal facteur qui a freiné la croissance a été la baisse des stocks des entreprises, qui a entraîné une baisse de 2 % des bénéfices globaux. Plus tôt, Walmart, le plus grand détaillant américain, avait annoncé des baisses de prix pour éliminer les stocks qui s’étaient accumulés en raison de la baisse de la demande. L’investissement des entreprises a également diminué.

Il y a un déni concerté qu’une récession est en train de se produire. Plus tôt cette semaine, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que l’économie américaine n’était pas en récession et qu’elle serait “surprise” si le NBER disait le contraire.

L’un des fondements de ces affirmations est le faible taux de chômage de 3,6 %. Comment une récession peut-elle se produire si le chômage est à son plus bas niveau depuis 50 ans ? Cela ne tient pas compte du fait que les grandes entreprises commencent à réduire leurs embauches et que la hausse du chômage est souvent l’un des derniers indicateurs d’une tendance à la baisse.

De plus, c’est étonnamment similaire à la réponse au COVID : il suffit de continuer à nier la réalité, de pointer du doigt le faible taux de chômage, et la condition économique sous-jacente a disparu.

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