Le gestionnaire de fonds de 1,4 billion de dollars qui vient de devenir plus prudent affirme que la récession n’est pas prise en compte

Le FOMC mettra-t-il fin au FOMO sur le marché ? Plus sur cela plus tard.

Mais parlons d’abord d’un signal baissier d’Invesco, un gestionnaire de fonds avec 1,4 billion de dollars d’actifs sous gestion.

Pour la première fois depuis février 2020, le cadre macroéconomique d’Invesco est entré dans une soi-disant contraction, ce qui signifie que la croissance économique est inférieure à sa tendance à long terme et devrait ralentir. Sa définition inclut mais n’exige pas la récession.

Le principal indicateur économique mondial d’Invesco est tombé en dessous de sa tendance à long terme pour la première fois depuis le deuxième trimestre de 2020, lorsque le monde a été confronté à la pandémie de coronavirus pour la première fois, les principaux indices aux États-Unis et dans les anciens pays développés chutant pendant trois mois consécutifs. . Ils sont alourdis par les enquêtes auprès des entreprises, les indicateurs du logement, les commandes industrielles, la confiance des consommateurs et l’état du marché du travail manufacturier – donc essentiellement tout, peut-être même les actions.

Selon Invesco, le régime de contraction dure en moyenne 7 mois, mais a duré jusqu’à 15 mois. Au cours de cette période, les actions américaines et les obligations du Trésor à 10 ans ont affiché une moyenne de -12 % par an, et les actions mondiales ont enregistré des performances encore pires, à -16 %. Selon Invesco, les facteurs défensifs ont surperformé la valeur établie de 4 % en moyenne.

La société a ajouté que le marché n’a en grande partie pas intégré une récession. La sous-performance des actions cette année est presque exactement en ligne avec la sous-performance de l’obligation d’État à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,136%.

Alessio de Longis, gestionnaire de portefeuille principal et responsable de l’allocation tactique des actifs chez Invesco Investment Solutions, a déclaré: “Dans l’ensemble, les marchés des actions et du crédit n’ont pas pris en compte une sous-performance supplémentaire en raison de la baisse attendue de la croissance des bénéfices face à une récession.”

L’entreprise voit des similitudes avec l’inflation élevée des années 1970 et 1980, bien que contrairement à ces époques, les attentes d’inflation soient moins sévères et l’inflation de base n’est pas aussi élevée. “Nos mesures de la dynamique de l’inflation aux États-Unis fournissent des signes précoces de la flambée des pressions inflationnistes au cours des trois derniers mois, mais il est trop tôt pour dire la poursuite de cette dynamique négative”, a-t-il ajouté.

Ses recommandations en matière d’allocation d’actifs reflètent une approche plus prudente – plus axée sur les obligations que sur les actions, plus sur les États-Unis que sur les rivaux développés et les actions défensives parmi les actions cycliques.

marché

Contrats à terme sur actions américaines ES00,
-0,63%

NQ00,
-0,72%
Plus faible après le S&P 500 SPX,
+0,19%
Il a clôturé mardi à son plus haut niveau depuis le 22 avril. Rendement des bons du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,866%
Montant à 2,86 %, la véritable action s’est déroulée au Royaume-Uni, où les rendements des gilts ont bondi après une inflation inattendue.

bourdonnement

Le procès-verbal de la dernière réunion du FOMC sera publié à 14 h HE. Il y a déjà un écart entre ce que les décideurs de la Fed disent qu’ils feront et ce que pense le marché, donc la question est de savoir si les minutes vont creuser l’énorme écart des attentes.

Les chiffres des ventes au détail de juillet sont attendus et après un fort gain de 1 % en juin, peu de croissance est attendue. Il y a aussi une vente aux enchères de 15 milliards de dollars de bons du Trésor à 20 ans.

Luo est BAS,
+2,92%,
Le deuxième détaillant de rénovation domiciliaire a dépassé les estimations de bénéfices, mais a manqué les estimations de revenus. TGT cible,
+4,57%
Les bénéfices du deuxième trimestre ont été bien inférieurs aux attentes, mais n’ont pas modifié ses prévisions de ventes pour l’ensemble de l’année.

Elon Musk tweete qu’il achète le MANU de Manchester United,
+0,08%,
Le géant du football anglais en difficulté a ensuite déclaré qu’il plaisantait.

le meilleur réseau

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table

Les PDG ne sont plus aussi pessimistes depuis le début de la pandémie, selon une enquête trimestrielle du Conference Board en collaboration avec le Business Council. Environ 81 % ont déclaré qu’ils se préparaient à une courte et légère récession aux États-Unis, 12 % prédisant une profonde récession et 7 % ne s’attendant pas à une récession.

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Vous trouverez ci-dessous les tickers les plus actifs à 6 h HE.

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+29,06%

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