Le dollar bat son plein pour franchir un niveau technique clé “comme un couteau chaud dans du beurre”

Après une période d’inactivité relative le mois dernier, le dollar s’est redressé et a atteint un sommet depuis le début de l’année à la mi-juillet, alors que les investisseurs anticipaient une récession imminente aux États-Unis.

Indice ICE USD DXY,
+0,58 %
Il a augmenté de 0,6% à 108,12 vendredi et était en route vers un sommet du 14 juillet pour l’année. Du jour au lendemain, le billet vert a franchi des niveaux techniques clés contre trois principales devises – l’euro, la livre sterling et le yen – “comme un couteau brûlant dans le beurre”, suggérant que le billet vert a suffisamment de force pour continuer à grimper. , a déclaré Marc Chandler, directeur général et stratège en chef du marché chez Bannockburn Global Forex à New York.

Une grande partie de ce qui motive le dollar dépend de ce qui se passe dans le reste du monde. Dans ce scénario, la zone euro est susceptible de sombrer dans la récession, l’économie russe s’est déjà fortement contractée, l’inflation au Royaume-Uni a dépassé 10 %, la banque centrale chinoise réduit de manière inattendue les taux d’intérêt et fait face à des signes de ralentissement de la croissance, et des pays comme le Japon dans le Pacifique sont se préparant à lancer une attaque contre Taïwan, une guerre potentielle.

Avec des signes que la plus grande économie du monde pourrait continuer de croître au troisième trimestre, “les États-Unis sont la concurrence la moins laide de la concurrence”, a déclaré Chandler par téléphone. “La raison fondamentale pour laquelle le dollar a repris sa tendance haussière est que nos concurrents et nos concurrents ont souffert plus que nous.”

Un dollar fort a tendance à s’accompagner d’un resserrement des conditions financières aux États-Unis, tandis que des conditions financières plus souples affaiblissent généralement la force du dollar.

En effet, les investisseurs étaient préoccupés par la perspective d’une hausse des taux vendredi après que le responsable politique de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que la Fed ferait tout son possible pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %, même si cela ne se produira pas immédiatement. Selon Reuters, Barkin a également déclaré que ramener l’inflation à son objectif pourrait signifier une “récession possible”, même si cela ne nécessiterait pas nécessairement une baisse “catastrophique” de l’activité économique.

D’une manière générale, les marchés financiers sont passés des craintes d’une récession aux États-Unis aux attentes d’un ralentissement économique plus traditionnel, qui pourrait prendre du temps à se matérialiser et s’avérer être un atterrissage moins brutal. Ce changement de sentiment a été renforcé dans une certaine mesure par les commentaires de Barkin vendredi.

Les gains du dollar vendredi ont été accompagnés d’une vente massive d’actions et d’obligations. Les trois principaux indices boursiers américains, le Dow Jones Industrial Average,
-0,86%

SPX,
-1,29%

Comparer,
-2,01%
Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y a augmenté alors qu’une vente d’obligations a fait grimper le rendement du Trésor à 10 ans, alors que des billions de dollars d’options liées aux actions expirent chaque mois.
2,973 %
Un sommet sur un mois de 2,987 %.

Lors du Jackson Hole Symposium de la semaine prochaine organisé par la Réserve fédérale, le président Jerome Powell “devra retarder le récent assouplissement des conditions financières, ce qui est prématuré et les principales banques centrales se resserreront considérablement même si l’économie glisse vers la récession”, a déclaré Money Deller. . Tous ces facteurs tendent à fournir un élan continu au dollar.

Voir: Powell dit à Jackson Hole que la récession n’empêchera pas la Fed de lutter contre une inflation élevée

Les données en provenance d’Europe ont montré jeudi une inflation record en juillet, augmentant les perspectives d’une action plus rapide des banques centrales de la région. Même ainsi, “le dollar s’est renforcé ce matin après avoir brisé la résistance du jour au lendemain”, a déclaré Jim Vogel, vice-président exécutif de FHN Financial à Memphis. “Il s’agit d’un changement technologique inattendu sans nouveaux facteurs externes avertissant d’un risque systémique mondial.”

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