L’Amérique est-elle en récession ?Le débat s’échauffe

Des deux côtés de l’Atlantique, les grandes économies sont touchées depuis des mois par un ralentissement de l’activité économique suite à la guerre en Ukraine qui a fait grimper les prix. Les États-Unis sont-ils entrés en récession malgré leur deuxième trimestre consécutif de contraction du PIB ? La Maison Blanche et la banque centrale américaine insistent sur le fait que ce n’est pas le cas. Le président américain Joe Biden insiste même sur le fait que l’économie américaine “ sur le bon chemin De ce côté-ci de l’Atlantique, les craintes d’une récession de la zone euro grandissent également.

à propos de quoi? L’Amérique est-elle en récession ? Quand l’économie tombe-t-elle en récession ? Inventaire du tribun.

Le plus important est de définir le problème

Selon la théorie généralement admise, une récession correspond à deux trimestres consécutifs de baisse du PIB réel d’un pays (corrigé de l’inflation). Aux États-Unis, le département du Commerce s’est contracté de 1,6% au premier trimestre, selon des estimations préliminaires publiées jeudi par le département du Commerce. Donc, techniquement, on peut penser que les États-Unis sont entrés en récession.

Mais ce n’est pas aussi simple ou aussi mécanique qu’il n’y paraît. ” On estime généralement que c’est plus compliqué que cela “, Interprété comme Galerie Laurent Ferrara dirige le Comité de datation des cycles économiques de l’Association française des sciences économiques (AFSE), l’équivalent du Bureau national d’études économiques (NBER), qui a pour mandat d’identifier formellement les périodes de récession.

papa règle

Considérant vraiment qu’un pays est en récession, Trois critères doivent être pris en compte », a déclaré Laurent Ferrara. Vous savez, « la durée du phénomène » : Au moins deux trimestres consécutifs, soit plus de six mois. Prochain” son ampleur » : La croissance économique doit chuter de 3% ou 4% pour être considérée en récession. Ce fut le cas en France après le choc pétrolier de 2008 et des années 1970. Bien que la crise de la dette de 2012 ait entraîné une baisse du PIB d’un peu plus de 0 %, elle n’a pas été considérée comme une récession. Le troisième facteur à considérer : dans toute l’économie “.” Par exemple, pour la France, on regarde aussi le marché du travail, l’investissement des entreprises, le temps de travail, qui renseignent sur l’activité économique “, a-t-il précisé.” Nous examinons également si les chocs affectent différents secteurs de l’économie.En particulier, les services et les industries sont surveillés a ajouté l’économiste. Dans le jargon des analystes du cycle économique, cela s’appelle ” Règles DAD pour la durée, l’amplitude et la diffusion”.

Une définition qui correspond à la définition du NBER, l’organisation est considérée ” l’arbitre officiel de la récession “Aux États-Unis, le National Bureau of Economic Research définit une récession comme” Une baisse marquée de l’activité économique qui se propage à l’ensemble de l’économie, persiste pendant plus de quelques mois et est généralement visible dans la production, l’emploi, le revenu réel et d’autres indicateurs. “

Le chômage à des niveaux historiquement bas

Aux États-Unis, cependant, si le risque d’un ralentissement économique américain augmente – comme en témoignent un ralentissement des mises en chantier et des ventes de maisons et même une détérioration de la conjoncture économique et de la confiance des ménages au cours des derniers mois -, d’autres indicateurs restent positifs et confirment ainsi le pays. qu’il est en récession.

En conséquence, la consommation, moteur de l’économie américaine, a de nouveau fait preuve d’un dynamisme surprenant en juin. Même avec l’inflation, les familles transportent moins de paniers pour payer les mêmes factures. Autre indicateur favorable, mais non des moindres : le marché du travail américain se porte bien. Le taux de chômage était de 3,6 %, très proche des niveaux d’avant la pandémie, le plus bas depuis 50 ans. Les employeurs ont encore du mal à recruter.

un débat très politique

De quoi réconforter le président des États-Unis, qui insiste même sur le fait que la situation actuelle » Ne ressemble pas à une récession pour moi Sa secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a ajouté que l’économie américaine reste élastique “même si elle” ralentir “. Déclaration politique à la veille des élections de mi-mandat du 8 novembre. Joe Biden cherche en effet à rassurer les Américains sur le fait qu’ils décideront si le Parti démocrate du président conservera le contrôle du Congrès. L’opposition y voit une tentative de manipulation des chiffres.” Le scoop de Joe Biden : Vous ne pouvez pas changer la réalité en vous disputant sur les définitions ‘, a répondu le Parti républicain.

Washington défend également sa politique monétaire en réitérant que les États-Unis ne sont pas en récession. En fait, les Américains ont commencé à augmenter les taux d’intérêt il y a quelques mois dans le but de freiner l’inflation. ” En cas de récession, la banque centrale américaine serait contrainte de baisser les taux d’intérêt et d’injecter des liquidités dans le système financier. Cependant, c’est exactement le contraire de ce qu’ils font actuellement. Les États-Unis sont dans une phase de normalisation de la politique monétaire depuis leur forte reprise post-pandémique, et ils ne veulent pas revenir en arrière.Ils pensent que leurs taux bas sont trop longs “, explique Laurent Ferrara.

L’Europe plus vulnérable à la récession

Bien que la prudence soit de mise, l’observateur du cycle estime que,“Pour le moment, d’un point de vue macroéconomique, on ne peut pas dire que les Etats-Unis sont en récession. D’autant plus qu’ils sont indépendants énergétiquement et moins vulnérables à une crise que l’Europe et la France. Et si l’activité en Allemagne s’arrête, la zone euro chute”. en récession, le risque sera très sérieux”.

Pour l’instant, l’économie française semble bien se porter.La France, dont l’INSEE a publié vendredi sa première estimation du PIB du deuxième trimestre Elle a même renoué avec la croissance en avril-juin avec un rebond plus fort que prévu de la croissance de son PIB de 0,5 %. Au premier trimestre, il a connu une baisse de 0,2 %. Techniquement, l’économie française n’est pas en récession. Pourtant, prévient Laurent Ferrara, il faut être prudent. Les analystes ont expliqué qu’en termes d’estimations préliminaires, il est trop tôt pour faire une affirmation et est techniquement impossible. “On attend que l’INSEE confirme les données dans un contexte de forte inflation. Mais on s’attend à beaucoup de révisions », plus les économistes, et pProfesseur à SKEMA Business School.

À l’heure actuelle, comme aux États-Unis, la croissance n’a pas beaucoup changé par rapport à la récession. De plus, l’emploi en France est aussi bon qu’aux États-Unis. Le chômage a encore reculé au deuxième trimestre. “Tant que l’emploi va à l’encontre de la tendance et que l’investissement des entreprises est bon, nous ne sommes pas dans une allocation de récession », Laurent Ferrara a souligné. Cependant, cette tendance peut être inversée. La France pourrait en effet sombrer dans la récession, surtout si l’inflation persiste, si les difficultés d’embauche (touchant de nombreux secteurs) persistent, et si les difficultés d’approvisionnement (logistique et matières premières) continuent de peser sur l’économie. Autre facteur à surveiller : si l’économie allemande, très dépendante du gaz russe, ralentit fortement, toute la zone euro pourrait basculer en récession.