Janet Yellen s’inquiète de la récession américaine

Le secrétaire d’Etat américain a affirmé dimanche qu’il existait un “risque” de récession aux Etats-Unis en raison des mesures de ralentissement de l’inflation, qui pèseraient certes sur l’activité économique mais pourraient y échapper. Janet Yellen. Une récession américaine est un “risque lorsque la Réserve fédérale (banque centrale américaine, ndlr) resserre sa politique monétaire face à l’inflation”, a déclaré plus haut le secrétaire à l’économie et au trésor de Joe Biden sur CNN. “C’est donc évidemment un risque que nous surveillons”, a-t-elle ajouté, mais “nous avons un marché du travail solide et je pense qu’il est possible de le maintenir.” La banque centrale relève progressivement son taux directeur pour ralentir l’activité économique et atténuer les pressions sur les prix, avant un léger ralentissement (8,5 %) en juillet. Ces taux directeurs donnent le ton aux taux de prêt que les banques commerciales proposent aux particuliers et aux entreprises. Par conséquent, des taux d’intérêt plus élevés réduisent mécaniquement la consommation et l’investissement. “L’inflation est trop élevée, il faut la réduire”, déclare Janet Yellen.

Le PIB américain recule au cours des deux premiers trimestres de 2022

La Fed veut réaliser un “atterrissage en douceur”, ramenant l’inflation à son objectif de 2% sans faire basculer l’économie dans une récession qui ferait monter le chômage en flèche. “Je crois qu’il y a moyen d’y parvenir. (…) Nous ne pouvons pas avoir un marché du travail solide à long terme si l’inflation n’est pas maîtrisée”, a déclaré le ministre. Alors que le PIB de la plus grande économie du monde s’est contracté au cours des deux premiers trimestres de 2022, correspondant à la définition classique d’une récession, elle a de nouveau affirmé que ce n’était pas le cas. “Nous ne sommes pas en récession. Le marché du travail est exceptionnellement vigoureux. (…) Il y a près de deux postes vacants pour chaque travailleur qui cherche du travail”, a assuré Janet Yellen. Le marché du travail reste très tendu et il y a une grave pénurie de main-d’œuvre. Cependant, le taux de chômage a légèrement augmenté à 3,7 % en août, d’autant plus que le taux d’activité a augmenté, ce qui laisse penser que de nombreux travailleurs, mis en attente par la pandémie de Covid-19, reviennent sur le marché.

Les économistes sont divisés sur la politique de la Fed

Face à ce risque de récession, les économistes sont divisés. Certains, comme le lauréat du prix Nobel 2008 Paul Krugman, reconnaissent que la nécessité de serrer les vis du monastère a le potentiel de provoquer une récession. “La Fed pense – oui, je crois – que le temps presse. Jusqu’à présent, les attentes de hausses de prix restent modérées, mais pas si l’inflation reste élevée pendant longtemps. La Fed doit donc agir rapidement. Baisser l’inflation.” Inflation potentielle. ” Par conséquent, réduire l’inflation en provoquant un ralentissement économique est une question orthodoxe. Personne ne sait encore si ce ralentissement sera suffisamment sévère pour être qualifié de récession, mais sinon, ce sera douloureux à la fois pour les consommateurs et les employés”, a-t-il écrit dans The Challenge.

Au lieu de cela, Daniel Cohen, doyen de l’École d’économie de Paris, a averti qu’une hausse soudaine des taux d’intérêt serait préjudiciable. “L’idée avancée par l’économiste monétariste selon laquelle la banque centrale a la capacité de contrôler directement l’inflation par la création monétaire sans affecter l’activité économique est erronée, et il est timide dans le défi. L’Union Economist estime que le choc du chômage atteindra au moins 5% sont nécessaires pour casser la spirale de la croissance des salaires. Face à l’inflation, on devrait pouvoir faire mieux en Europe, par la politique budgétaire, à l’image de ce que fait la France, pour combiner croissance des salaires et prestations sociales de manière plus subtile En clair, la baisse du pouvoir d’achat est compensée par le budget de l’Etat, et non par une hausse des taux d’intérêt pour stopper l’économie.

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