Gonet : News du marché au 19 août

Dow +0,06%, S&P 500 +0,24%, Nasdaq +0,26%, Russell 2000 +0,67%, SOX +2,28%, Euro Stoxx +0,57%, SMI +0,35%.

Le dollar n’est pas mort, vive le dollar ! Il y a à peine une semaine, le dollar menaçait de sortir de son canal haussier et a failli abandonner face à l’euro, alors que la paire s’échangeait à 1,0327. Ce matin, il évoluait à 1.0080, la parité regarde, croyez-moi, le monde financier ne regarde que ce vendredi matin. Curieusement, le dollar a plus ou moins commencé son vol lorsque les statistiques des demandes de chômage ont été publiées en début d’après-midi hier. Cependant, nous nous concentrons généralement relativement sur ce nombre, ce qui indique une tendance hebdomadaire. Mais cette fois c’est un peu différent, on apprend que 250 000 demandes de prestations ont été déposées, bien loin des niveaux observés durant la récession. De plus, le rapport couvre la semaine au cours de laquelle l’enquête sur le rapport sur l’emploi aux États-Unis est menée. Rappelez-vous, ce rapport est très puissant. Je vous laisse terminer votre réflexion… Le marché se rend compte que l’économie américaine va peut-être mieux, notamment le marché du travail… 3, 2, 1 Feu ! Il ne s’agit donc pas ici d’un euro faible, mais d’un dollar en bonne santé, recherché pour sa force économique et non comme valeur refuge.

Ce n’est pas tout, la Fed risque d’être échaudée par le sentiment grandissant sur le marché que l’intensité de sa lutte contre l’inflation va diminuer, envoyant quelques faucons au front hier pour clarifier la situation “aux Peaky Blinders”. Les orateurs d’aujourd’hui incluent le président de la Fed de Minneapolis, Neil Kashkari (vote du FOMC 2023), qui a déclaré qu’il ne savait pas si la Fed pouvait réduire l’inflation sans déclencher une récession. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard (vote du FOMC 2022), a déclaré qu’il penchait vers une hausse des taux de 75 points de base en septembre et qu’il n’était pas sûr que le pire pour l’inflation soit passé. La présidente de la Fed de Kansas City, Esther George (vote du FOMC 2022), a déclaré qu’il existait toujours une différence significative entre l’offre et la demande dans l’économie, ajoutant qu’elle était encouragée par le rapport. Inflation en juillet, mais le moment de célébrer la victoire n’est pas encore venu.

Dans l’espace boursier heureux, nous ne semblons pas nous soucier de la hausse du dollar, peut-être devrions-nous le dire (juste mon opinion). Ce fut une journée très ennuyeuse pour l’indice, qui a augmenté puis baissé et augmenté à nouveau, dans une fourchette étroite. Les parties prenantes manquaient particulièrement de confiance, le volume des transactions était faible (8,94 milliards d’actions échangées sur le NYSE), la volatilité était en baisse et le VIX a chuté de 1,86% à 19,56. Sur le plan sectoriel, l’énergie a mené les gains, tirée par le pétrole brut léger WTI se redressant à 90 $ le baril, les services publics également en demande et la technologie en demande, aidés par les semi-conducteurs, l’indice SOX a augmenté de plus de 2 %, mené par Wolfspeed (WOLF + 31,9 %) ) et ses performances, ainsi que Cisco Systems (CSCO + 5,8 %), lui aussi porté par ses chiffres. Les actions à grande capitalisation étaient plutôt neutres hier, mais les petites et moyennes capitalisations sont en hausse et l’armée tente de guider les généraux.

Aujourd’hui est le jour des Trois Sorcières, le charmant nom que les financiers donnent aux options qui expirent chaque mois. Le 3e vendredi de chaque mois est la même chose, la volatilité augmente à mesure que les options se déroulent parfois en arrière, les courtiers ont une bonne journée de courtage, le vendredi est le sushi… mais aujourd’hui pourrait être une date d’expiration légèrement différente. Selon Goldman, le nombre d’options qui expirent aujourd’hui est de 2,1 milliards de dollars, un montant très important s’il en est (si Goldman ne se trompe pas). La question immédiate est donc de savoir si ces options expireront simplement ou seront prolongées (renouvelées), et de nombreux acteurs ont utilisé le marché des produits dérivés pour poursuivre cette course haussière, alors gardez un œil dessus.

Bref arrêt en territoire d’analyse technique, le S&P 500 (SPX) considère toujours sa moyenne mobile à 200 jours comme un niveau de résistance majeur. La clôture d’hier soir à 4283 et le SMA 200 jours à 4322 est un niveau important et difficile à casser, d’autant plus que la déclaration de la Fed d’hier devrait enfin avoir un impact sur les parties prenantes, du moins à court terme.

Le marché obligataire a réagi favorablement, le rendement des obligations américaines à 10 ans s’élevant à 2,93 %. Cependant, la bonne nouvelle est que le spread américain 2/10 est tombé à -33 points de base, nous avons donc relâché sur ce front.

La confiance des consommateurs britanniques est tombée à un niveau record alors que les craintes de récession augmentent et que l’inflation pèse sur les finances des ménages. L’indicateur GfK a glissé de 3 points à -44 en août, le niveau le plus bas depuis 1974. Toutes les mesures ont chuté, les perspectives financières personnelles souffrant le plus d’être “indignées”. Les données sur les ventes au détail publiées aujourd’hui méritent une attention particulière. Nous vivons à Sa Majesté la Reine, les Londoniens ont une nouvelle excuse pour travailler à domicile aujourd’hui, avec des travailleurs en grève qui ont fermé le réseau de métro. Les chauffeurs de bus de l’ouest et du sud-ouest de Londres sont en grève aujourd’hui et demain. Bon vendredi Londres…

Le président turc Recep Tayyip Erdogan a déclaré avoir discuté des moyens de mettre fin à la guerre et des conditions d’un éventuel échange de prisonniers avec la Russie lors de discussions avec son homologue ukrainien à Lviv. Selon Reuters, les États-Unis se préparent à fournir 800 millions de dollars supplémentaires d’aide militaire à l’Ukraine. Les responsables du renseignement européen affirment que la Russie utilisera probablement la centrale nucléaire de Zaporozhye pour protéger ses troupes et son équipement.

L’inflation japonaise s’est accélérée en juillet, dépassant à nouveau l’objectif de 2 % de la Banque du Japon, compliquant les arguments du gouverneur Haruhiko Kuroda pour maintenir les taux d’intérêt à des niveaux extrêmement bas. Comme attendu, les prix à la consommation hors produits frais ont augmenté de 2,4 % par rapport à l’année précédente. Si l’on exclut l’impact d’une hausse de la taxe de vente, il s’agit de la plus forte augmentation depuis 2008.

Au menu macroéconomique du jour, les ventes au détail au Royaume-Uni en juillet ont été légèrement meilleures que prévu. En Allemagne, l’indice des prix à la production de juillet a été sensiblement plus élevé que prévu.

Qualcomm espère revenir sur le marché des serveurs avec de nouveaux processeurs. Apple a averti que les iPhones, iPads et Mac présentaient des failles de sécurité majeures nécessitant des mises à jour rapides et déjà disponibles. En raison des faibles niveaux d’eau sur le Rhin, Shell a réduit la production de sa raffinerie rhénane, compliquant la circulation des marchandises sur le fleuve. Sonova acquiert une chaîne chinoise d’audioprothèses. Dans le cadre de l’enquête sur le pilote automatique, les États-Unis ont demandé à Tesla de fournir des informations sur la caméra de la cabine. Snap a interrompu le développement de la caméra selfie volante Pixy.

En Asie ce soir et ce matin, les indices sont en baisse, la Fed ayant fait dérailler le sentiment haussier hier. Tokyo a clôturé en baisse de 0,04 %, Hong Kong a récupéré 0,21 %, Shanghai a chuté de 0,55 % et Séoul a chuté de 0,61 %. Les contrats à terme SPX ont chuté de 22 points et ont ouvert en baisse de 0,7 % en Europe.

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