Bernard Kapen (CBC) : “Des signes de récession apparaissent en 2023 ou même avant” – politique économique

Le chef économiste a insisté sur la nécessité de “cesser d’être naïf” à propos de la Russie et de la Chine, évoquant l’importance de la préparation, affirmant que “l’Europe est une farce de dinde”.

L’économiste en chef de la CBC, Bernard Keppenne, a souligné que les gens “ne doivent pas être naïfs” à propos de l’environnement international et des risques qu’il fait peser sur l’économie mondiale. Avec l’Europe comme victime collatérale.

L’économiste en chef de la CBC, Bernard Keppenne, a souligné que les gens “ne peuvent pas être naïfs” à propos de l’environnement international et des risques qu’il fait peser sur l’économie mondiale. Avec l’Europe comme victime collatérale, dans le dernier post de votre blog vous nous invitez à “fini la naïveté” et quelques plus rassurants. Pourquoi? Ce qui s’est passé en Ukraine devrait nous dire que lorsque nous avons des signaux, nous devons les écouter. Le problème de dépendance de l’Europe est évident depuis la crise du Covid-19, et nous devons en être conscients et l’intégrer pleinement. Ce qui s’est passé à Taïwan fait partie de ce à quoi nous devons nous préparer. Ce sont des alertes. Un autre front pourrait-il s’ouvrir après le dossier énergétique avec la Russie ?La guerre de Taïwan aura un impact économique plus sévère que la guerre d’Ukraine. Sans semi-conducteurs, tout s’arrête ! Ce serait le pire que l’on puisse imaginer aujourd’hui. Taïwan et la Chine représentent près de 85 % de l’ensemble du marché des semi-conducteurs. Si la Chine envahit Taïwan, nous riposterons et toute l’économie s’arrêtera car elle ne peut pas fonctionner sans semi-conducteurs. On voit clairement le problème des “simples” perturbations des chaînes d’approvisionnement, notamment dans l’industrie automobile. Imaginez l’absence totale de semi-conducteurs là où nous serions… inimaginable aujourd’hui, ce serait une catastrophe. La Russie et la Chine détiennent un effet de levier disproportionné par rapport à notre économie. Nous sommes submergés par ces économies associées à 2 pays. Rappelons également que lors de la crise de Crimée entre 2014 et 2021, les importations européennes de pétrole russe ont augmenté. De plus, le chancelier allemand Olaf Schultz a rappelé dans un discours au parlement allemand que nous étions trop attachés à la Russie, et il y avait des signaux très clairs à l’époque. Avons-nous entendu le signal aujourd’hui ? Prendre des mesures sur l’énergie… Je suis sceptique. Avez-vous vu des mesures pour réduire les importations de gaz naturel de 15 % ? C’est la décoration de façade, qui ne changera pas fondamentalement notre consommation. On va baisser la température de chauffage dans l’administration à 19 degrés : ok, on va aller plus loin là-dedans… Quand on voit la fracture énergétique dans la plupart des bâtiments de l’administration belge, je ne suis pas sûr qu’on y gagne beaucoup . On voit qu’il n’y a pas de politique claire, on se heurte à un mur sans rien anticiper. L’Europe a répondu à la catastrophe, mais n’avait aucune mesure ferme de ce qui serait décidé. Que pourrait-il se passer à Taïwan également ? Il y a eu un investissement initial pour relocaliser une partie de la production… Soyons clairs : nous n’allons pas construire une usine de semi-conducteurs du jour au lendemain. Il faut prévoir des investissements pour les produire dans les trois ou quatre prochaines années. Mais il faut le faire maintenant. Je ne pense pas que la Chine envahira Taïwan demain : elle est provocatrice aujourd’hui, après la provocation des Américains. Mais la question n’est plus de savoir si la Chine va envahir Taïwan, mais “quand ?”. L’ambassadeur de Chine en France a fait une déclaration très ferme sur la nécessité “d’éducation après l’invasion”. C’est très violent. Tout compte fait, ce ne sont pas des propos vides de sens, mais très mesurés. Oui, nous allons investir de notre côté, le président américain Joe Biden a annoncé qu’il débloquerait 700 millions de dollars pour les usines de semi-conducteurs, mais en même temps Taïwan est aussi un enjeu essentiel pour elles sur le plan économique, et il en va de même sur le plan géopolitique stratégies pour stopper l’expansion de la Chine. Cela pourrait créer un conflit très grave avec l’Europe, qui sera à nouveau le perdant historique parce que nous sommes si dépendants. Avec toutes les tensions géopolitiques du moment, l’Europe est le dindon de la farce ! absolu. Parce que nous n’avions rien anticipé, nous étions trop dépendants. Sommes-nous naïfs quant aux partenaires avec lesquels nous sommes prêts à travailler ? Oui, nous le payons. Les Chinois paient aujourd’hui 23 dollars de moins par baril de pétrole que nous. Il en va de même pour le gaz. Nous sommes punis plus que d’autres, et il n’est pas déraisonnable d’avoir des prix à la production plus élevés en Europe par rapport aux États-Unis ou à la Chine. C’est mauvais pour notre industrie. Cependant, les entreprises ici se portent bien. Le calme avant la tempête ?D’abord, l’effet de rattrapage lié à la crise du Covid est toujours là. C’est bon pour les affaires. Ensuite, un grand pourcentage d’entreprises parviennent à répercuter ces augmentations de prix et même à augmenter les marges bénéficiaires dans certaines industries. Lors de la hausse générale des prix, il devient bleu et ne se voit pas. Cela témoigne des excellents résultats de l’entreprise. Vous en parlez sur le blog « réduflation » : est-ce inédit ? C’était là dans le passé, mais je vous demande de prendre un dossier de supermarché aujourd’hui, faites attention à la quantité, et vous verrez tout réduit. Les fabricants réagissent pour maintenir des profits décents. Le consommateur est-il donc perdant ? Évidemment. Cela signifie aussi que la hausse des prix ne s’arrêtera pas : le mouvement inflationniste s’auto-entretient. Lorsque nous parlons d’inflation en baisse rapide, je pense que nous nous trompons complètement. Le secteur de la vente au détail a annoncé des hausses des prix des aliments pour septembre. On arrête de parler de sortie de crise, mais de la nécessité de s’adapter. Oui, car nous savons que les banques centrales politiques conduiront inévitablement à un ralentissement de l’activité économique. Elle a fait marche arrière le 21 juillet avec la décision de la BCE. La Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt cette semaine de 0,5 %, ce qui ne s’était pas produit depuis 1995. Aujourd’hui, 0,5 % est la norme. Indépendamment des conséquences économiques, c’est un vrai changement. Si l’Asie devient plus nerveuse, les craintes de récession le sont-elles encore plus ? En dehors de l’Asie, si l’on regarde les prévisions du FMI pour 2023, qui est de 2,9% de croissance annuelle, c’est considéré comme une récession. Dans le nouveau monde, cela ne suffit pas pour assurer la prospérité. Aux États-Unis, nous pouvons dire que nous sommes en récession parce que nous sommes en récession technique. Le plus grand paradoxe est que nous avons un marché du travail adéquat aux États-Unis : quelque chose que nous n’avons jamais connu sur le plan économique, et nous verrons comment cela se déroulera dans les mois à venir. . La courbe des taux américaine s’est également inversée : signe de récession. En Europe, on observe clairement un ralentissement de la croissance, les indicateurs PMI pointant vers une récession du secteur manufacturier. Le taux de croissance du secteur des services s’est ralenti et l’effet de rattrapage s’est affaibli. Si nous arrêtons de fournir du gaz russe, il n’y aura plus de doute : nous serons en récession. Tous les facteurs pointent vers une récession en 2023 ou même avant, sans même tenir compte de Taïwan. Dans cette situation, quel message faites-vous passer à vos clients ? Faut-il faire un gros dos ? Il y a deux messages. Pour une entreprise, vous devez avoir une trésorerie stable et faire très attention à votre trésorerie. Seuls ceux qui sont bien gérés survivront à cette crise. Deuxièmement, vous devez faire attention aux portefeuilles de vos clients et faire attention à leur stabilité financière. Ce n’est pas le moment de prendre des risques, mais d’être prudent et ferme.

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